Conclusão principal: A decisão da Walgreens não é uma medida isolada no setor do retalho. Indica que o mercado de vendas de cigarros eletrónicos nos EUA está a passar de uma era de pressão regulatória generalizada para uma nova fase de desenvolvimento estruturado e orientado para a conformidade. Para as marcas — especialmente os fabricantes estrangeiros — isto não representa o regresso de uma corrida ao ouro, mas sim o início de um mercado exigente e regido por regras.
1. As notícias: O regresso do retalho tradicional
De acordo com a Bloomberg, a gigante farmacêutica norte-americana Walgreens retomará em breve as vendas de cigarros eletrónicos em aproximadamente 6 000 lojas em todo o país. A informação foi confirmada por funcionários anónimos da Walgreens e por um porta-voz da Juul Labs. Prevê-se que a Walgreens venda Produtos Juul autorizados pela FDA.
No entanto, a disponibilidade não será generalizada. Devido a restrições estaduais e locais — tais como a proibição total de aromas em Estado de Nova Iorque—algumas lojas da Walgreens continuarão a estar proibidas de vender produtos de vaporização.
Esta medida poderá restabelecer o acesso aos canais de compra para milhões de utilizadores adultos de cigarros eletrónicos e marca o reinício de um segmento de retalho de grande dimensão e altamente regulamentado.
2. Por que é que isto é importante: simbolismo para além do retalho
2.1 Um sinal de legitimidade para os produtos PMTA
A Walgreens é a a segunda maior cadeia de farmácias dos EUA., com mais de 8 000 estabelecimentos. A sua decisão contrasta fortemente com CVS, que retirou todos os produtos de tabaco e nicotina do mercado em 2014 e, desde então, tem financiado iniciativas antitabaco, ao mesmo tempo que pressiona os concorrentes a seguirem o seu exemplo.
Ao regressar à categoria — mas apenas com Produtos autorizados pela FDA—A Walgreens está, na prática, a dar um voto de confiança ao quadro regulamentar da FDA. A mensagem para o mercado é clara:
Os produtos que são aprovados no PMTA (Pedido de Autorização Pré-comercialização de Produtos do Tabaco) são cada vez mais considerados bens de consumo regulamentados destinados a adultos, e não apenas como fatores que contribuem para uma crise entre os jovens.
Este é um passo crucial no desestigmatização e normalização de produtos Vape Sales em conformidade com a regulamentação, disponíveis no retalho convencional.
2.2 A lógica do capital subjacente à decisão
A Bloomberg refere que a Walgreens foi recentemente adquirida por uma empresa de capital de risco Sycamore Partners. Sendo uma empresa privada, a retalhista está empenhada em melhorar o desempenho das vendas a retalho e o fluxo de caixa.
Do ponto de vista do capital, a venda de produtos de vaporização autorizados pela FDA apresenta-se agora da seguinte forma:
- Previsível
- Rentável
- Legalmente defensável
- Com risco controlável
O capital tende a antecipar-se à opinião pública. Isto sugere que os grandes investidores acreditam cada vez mais que o O segmento dos cigarros eletrónicos em conformidade com a regulamentação entrou numa fase regulatória mais estável.
3. Contexto do setor: uma mudança no clima político
3.1 Do pânico à regulamentação estruturada
Em 2019, quando as taxas de utilização de cigarros eletrónicos entre os jovens norte-americanos atingiram o seu pico, a forte pressão exercida por grupos de saúde pública levou a Walgreens, o Walmart e a Kroger a reduzirem as vendas de cigarros eletrónicos. Agora, a situação é diferente.
Os dados do CDC revelam que que o consumo de cigarros eletrónicos entre os alunos do ensino secundário dos EUA diminuiu de 27,51 TP3T em 2019 para 10,01 TP3T em 2023. Este declínio constitui um pilar fundamental para a redução da pressão política e para a mudança nas decisões empresariais.
Entretanto, a FDA tem vindo a autorizar gradualmente 23 produtos com sabor a tabaco, incluindo marcas como:
- NJOY
- Lógica
- Vuse Alto
- Produtos descartáveis selecionados (por exemplo, Baton)
O percurso regulatório está a tornar-se mais claro. O sistema está a passar do caos para uma ordem baseada em regras.
4. Impacto nos canais de retalho físicos
4.1 Grandes cadeias e lojas de conveniência — Os grandes vencedores
As grandes cadeias e as lojas de conveniência dos postos de abastecimento irão beneficiar significativamente:
- Redes densas de lojas
- Cadeias de abastecimento maduras
- Bases de clientes adultos já consolidadas
O seu foco em termos de produtos será restrito: Produtos de sistema fechado normalizados e autorizados pela PMTA.
4.2 Lojas independentes de cigarros eletrónicos — Pressão e oportunidade
Para as lojas especializadas em cigarros eletrónicos, isto é uma faca de dois gumes.
Desafios
- Perda de alguns clientes adultos que procuram a comodidade
- Restrições severas aos sistemas abertos e aos e-líquidos aromatizados
Oportunidades
Os seus pontos fortes continuam a ser:
- Aconselhamento e assistência especializados
- Cultura comunitária
- Dispositivos avançados e produtos de nicho
Os modelos de lucro podem passar da venda em massa de cápsulas para:
Dispositivos + peças + e-líquido em conformidade com a regulamentação + serviços de valor acrescentado
5. O mercado está “melhor” agora?
Sim—para empresas que cumprem a legislação e consumidores adultos.
Mas os riscos mantêm-se:
- Ação de fiscalização em curso da FDA contra produtos descartáveis e aromatizados não autorizados
- Possíveis medidas federais para colmatar as lacunas legislativas relativas à nicotina sintética
- A ameaça constante de proibições mais abrangentes de aromas (sendo o mentol, muitas vezes, a exceção)
Ainda assim, a tendência é no sentido de regras mais claras, e não encerramentos arbitrários.
6. O que isto significa para as marcas chinesas
6.1 A entrada é possível — mas os tempos mudaram
O mercado dos EUA é adequado apenas para empresas preparadas para um cumprimento normativo a longo prazo e de elevado custo.
A barreira central é a PMTA:
- Requisito obrigatório para a entrada nos canais de distribuição tradicionais (Walgreens, grandes distribuidores, cadeias de postos de abastecimento)
- O custo por marca/SKU é frequentemente de milhões de dólares
- Cronologia: 2 a 5 anos
- Baixa taxa de sucesso
Sem PMTA = risco de apreensão aduaneira, processos judiciais por parte da FDA e exclusão do mercado retalhista.
6.2 Percursos práticos
1. Adquirir uma marca detentora de uma PMTA
O caminho mais rápido. Procure marcas norte-americanas de pequena ou média dimensão cujos pedidos de autorização de comercialização (PMTAs) tenham sido aprovados ou se encontrem numa fase avançada do processo.
2. Parcerias estreitas com fabricantes de equipamento original (OEM)
Aproveite a capacidade de produção da China para fabricar produtos para marcas norte-americanas aprovadas pela PMTA ou para as grandes empresas do setor do tabaco. Torne-se um “campeão nos bastidores”.”
3. Apresente o seu próprio PMTA (apenas para gigantes)
Requer equipas jurídicas, científicas e regulatórias sediadas nos EUA desde o primeiro dia.
7. A realidade a nível estadual: nem todos os mercados são iguais
Alguns estados são estruturalmente pouco atraentes:
Alto risco / Evitar inicialmente
- Nova Iorque
- Massachusetts
- Califórnia
- Nova Jérsia
- Rhode Island
- Utah
Estes estados aplicam proibições generalizadas relativas aos aromas e apresentam mercados que sofreram uma forte contração.
Outros impõem impostos elevados sobre os líquidos para cigarros eletrónicos (por exemplo, no Michigan, a 65% no mercado grossista), o que reduz as margens.
Uma estratégia “do campo para a cidade” — começando em estados com políticas mais favoráveis, como o Nevada ou o Arizona — poderá ser mais viável.
8. Perspectiva final
O regresso da Walgreens marca um marco na adultização e normalização do mercado norte-americano de cigarros eletrónicos sob a supervisão da FDA.
Para as marcas chinesas, a porta não está fechada — mas agora está:
- Estreito
- Protegido
- É caro entrar
Este já não é um setor onde se ganha dinheiro fácil. É um uma maratona caracterizada pelo cumprimento das normas, solidez financeira, profundidade técnica e paciência estratégica.
Quem respeitar as regras e investir a longo prazo poderá ainda encontrar oportunidades num dos maiores mercados regulamentados de nicotina do mundo.