Zatímco velká část pozornosti se soustředila na nedávné oživení obchodního konfliktu mezi USA a Čínou, SMOORE International v tichosti zveřejnila výsledky za 3. čtvrtletí 2025. Ačkoli reakce trhu nebyla přehnaně pozitivní, při bližším pohledu zjistíme, že výsledky jsou ve skutečnosti docela působivé.

Detailní záběr automatizovaného výrobního procesu s robotickými rameny a přesnými stroji

1. Zisk za 3. čtvrtletí 2025 překonal očekávání

Společnost SMOORE International vykázala za 3. čtvrtletí 2025 tržby ve výši 4,2 miliardy RMB, čímž stanovila nový rekord za jedno čtvrtletí a zaznamenala meziroční nárůst o 27,51 %. Upravený čistý zisk dosáhl 444 milionů RMB, což představuje meziroční nárůst o 4,8%. Růst tržeb i upraveného čistého zisku překonal očekávání trhu. Za první tři čtvrtletí roku 2025 dosáhly tržby společnosti SMOORE celkem 10,2 miliardy RMB, což představuje meziroční nárůst o 21,81 %, zatímco upravený čistý zisk činil 1,18 miliardy RMB, což představuje mírný nárůst o 0,11 %. Tržby i zisk zatím překonaly naše očekávání (tržby výrazně překonaly očekávání, zatímco upravený čistý zisk byl do značné míry v souladu).

2. Proč společnost SMOORE překonala očekávání?

Hlavním důvodem lepších než očekávaných výsledků společnosti SMOORE ve 3. čtvrtletí 2025 je výrazný nárůst dodávek zahřívaných tabákových výrobků. Ohlasy spotřebitelů jsou převážně pozitivní, mnozí si pochvalují rychlé zahřívání, kouřovou chuť a lepší kontrolu zápachu ve srovnání s konkurenty, jako je IQOS. Některé zprávy sice zmiňují drobné spáleniny nebo chutě podobné papíru, ale celkově jsou ohlasy příznivé. Společnost SMOORE urychlila uvádění svých výrobků na trh: 1. září byla značka Hilo uvedena na celostátní trh v Japonsku a od října bude k dostání v Polsku, další rozšíření se plánuje v Itálii. Kromě toho evropský zákaz jednorázových e-cigaret a zvýšené vymáhání práva v USA pomohly oživit podnikání společnosti SMOORE v oblasti e-cigaret s vaporizéry. Mnoho dříve oblíbených jednorázových e-cigaret s příchutí bylo v USA staženo z regálů, což vedlo k poklesu počtu nevyhovujících e-cigaret, i když některé z nich zůstávají v některých obchodech, jako jsou čerpací stanice nebo místní obchody v přistěhovaleckých komunitách.

3. Proč se ziskové marže meziročně snížily?

Hrubá marže a ziskové rozpětí společnosti SMOORE se mohly ve 3. čtvrtletí 2025 ve srovnání s loňským rokem snížit. Podle společnosti jsou důvody následující:

1、Obchod se zahřívaným tabákem, který zaznamenal růst, se v současné době zaměřuje na propagaci zařízení s nižší marží. Ziskovější tabákové tyčinky mohou zaznamenat větší dodávky v roce 2026.

2、V sektoru e-cigaret představila společnost SMOORE několik nových produktů, jako jsou 2+N, 0+N a produkty typu multi-in-one, aby uspokojila místní evropské zákazníky a získala podíl na trhu. Tyto nové výrobky mají nižší marže ve srovnání s výrobky na bázi podů nabízenými ve spolupráci s velkými tabákovými společnostmi.

4. Stav zotavení z E-Cigarette Vapor

Ve 3. čtvrtletí 2025 rostly příjmy společnosti SMOORE z Evropy a dalších regionů mnohem rychleji než celkové příjmy. Zejména příjmy od místních středně velkých klientů podporovaných společností SMOORE zaznamenaly rychlý růst. Oživení obchodu s kompatibilními elektronickými cigaretami v USA však bylo pomalejší než v Evropě. To je způsobeno zejména slabšími než očekávanými výsledky velkého klienta společnosti SMOORE, společnosti BAT, na americkém trhu, což souvisí i s konkurenceschopností výrobků společnosti BAT.

5. Dopad obchodního konfliktu mezi USA a Čínou na společnost SMOORE

Podle společnosti SMOORE mělo pokračující obchodní napětí mezi USA a Čínou na společnost omezený dopad. Většina výrobků společnosti SMOORE zasílaných do USA je vyráběna v jejích továrnách v jihovýchodní Asii a tyto výrobky již byly americkými celními orgány uznány jako výrobky vyrobené v jihovýchodní Asii. Obchodní konflikt proto neměl na podnikání společnosti významný vliv.

Čína a Spojené státy vedou obchodní válku s kontejnery

FAQ：

Otázka 1: Co je to e-cigareta?
E-cigareta je elektronické zařízení, které zahřívá e-liquid a vytváří páru. Poskytuje zážitek podobný kouření bez spalování tabáku a snižuje produkci škodlivých látek, jako je dehet a oxid uhelnatý.

Otázka 2: Obsahují e-cigarety nikotin?
To závisí na e-liquidu. Některé e-liquidy obsahují nikotin, zatímco jiné jsou zcela bez nikotinu. Můžete si vybrat podle svých osobních preferencí.

Otázka 3: Jsou e-cigarety bezpečnější než klasické cigarety?
E-cigarety jsou považovány za méně škodlivou alternativu, protože u nich nedochází ke spalování. Nejsou však zcela bez rizika a dospělí by je měli používat zodpovědně.

Máte další otázky? Klikněte zde pro další otázky týkající se vape！